在2017年最初的代币发行（ICO）泡沫破裂之后，安全代币发行（STO）被认为是下一个基于区块链的大型投资工具。但是，有多种原因导致这种形式的股权融资未能持续下去，其原因可能包括监管上的不确定性和提供STO所需的高昂成本。
在2017年最初的代币发行（ICO）泡沫破裂之后，安全代币发行（STO）被认为是下一个基于区块链的大型投资工具。但是，有多种原因导致这种形式的股权融资未能持续下去，其原因可能包括监管上的不确定性和提供STO所需的高昂成本。
STO在泰国和台湾地区的发展
在泰国和台湾地区是最先颁布STO法规以鼓励投资的地区之一，对此兴趣尤为突出。
STO与ICO类似，在ICO向投资者发行代表其投资的数字货币或代币（Token），并记录在区块链上。这些代币可以持有，出售或交易。因为STO代表金融证券，所以购买的Token由有形资产（例如资产，公司的收入或利润）支持。不久之后，世界各地的监管机构从2018年初开始草拟法律，以建立法律框架来吸引这种新型活动。
传统上不将台湾地区和泰国视为金融中心，但是，对在任何地方成立STO的兴趣不足，可能会为了解区块链初创企业和投资者，在决定使用STO筹集资金时面临的难题提供一个窗口。
普华永道全球加密货币领导者Henri Arslanian表示：“尽管对于许多机构投资者而言，与ICO相比，STO更容易理解，但我们尚未看到有意义的资本或机构进入STO领域。许多人认为2019年将是STO的元年，但我们没有看到有意义的投资者及相关机构资本进入该领域。”
Satis集团首席执行官在最近的CoinDesk评论文章中指出，与2018年首次提供服务相比，2019年STO显着改善了基础设施技术并降低了成本：
“与此同时，平台已经开始围绕端到端功能和合规性进行周到的设计，包括经纪交易商需要的功能。她写道，这些发展以及关键的监管和控制行业的兴起，对于STO的长期成熟而言是个好兆头。现在只是寻找合适的发行人，合适的产品和合适的购买者的问题。最终，鉴于过去两年的发展，我们对STO在公共和私人市场上将变得司空见惯充满信心。”
但是在世界某些地区，STO陷入困境。泰国证券交易委员会发言人向CoinDesk证实，尽管该委员会于2019年中旬批准了监管STO的法律，但该国没有任何组织通过STO启动筹集资金。
在台湾地区，位于台北的律师事务所Winkler Partners与一位加密货币初创公司合作进行交易，并在台湾金融监督委员会中担任顾问角色。该发言人通过发言人表示，该地区大多数区块链公司，仍然采用发行代币而不是STO的方式进行融资。
STO在亚洲的法律监管
2018年，泰国的《数字资产业务皇家法令》为加密资产征税建立了正式的结构。
在2019年，该法令得到扩展，允许创建由泰国SEC许可的STO门户。然而，根据曼谷Pugnatorius律师事务所策划的目录，在创建此框架后迅速兴起的五个数字资产交易所自2019年9月起停止运营。
在台湾地区，金融监督委员会（FSC）于2019年中发布了其STO法律的初稿，称其为“世界上第一部STO法律”。但是，尽管企业家最初进行了资本形成的基础工作，但这一过程却停了下来。
FSC尚未发布最终框架，但将其推迟到2020年初，尽管本地公司确实有启动该过程的绿灯。 STO最初的努力很大程度上是由前立法会议员许森（Jason Hsu）推动的，他被称为“加密国会议员”，试图将台湾带到加密行业的最前沿。
即便如此，区块链初创公司对当前框架仍然没有兴趣，也没有开始筹集资金。
