幽州说币:追热点三大戒律

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要学就向最厉害的人学,彼得·林奇是全球最成功的基金经理之一,有多成功呢?有人说他对基金业的贡献,就好比乔丹对篮球的贡献。他管理的麦哲伦基金,取得的年复合收益率是29{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec},这个投资业绩打破了美国共同基金行业的纪录。

他总结了投资的三条戒律,在此分享给大家:

第一条戒律是:避开热门行业的热门股票。这一条乍听起来似乎有些不合常理,就像这两年流行的一句话“站在风口上,猪都能飞起来”,很多人都在热衷于追逐风口上的猪,为什么彼得·林奇反而让我们远离热门行业的热门股票呢?

第一个原因在于,热门行业中最热门的股票,已经受到大家最广泛的关注,甚至每个投资者上下班途中,在地铁里都会听到人们谈论这种股票,既然关注度都已经这么高了,也就意味着接下来新增的买入者已经很少了,新增的买入者减少,股价转为下跌的可能性就会越来越大。

第二个原因在于,热门股票注定是被高估的,随着时间的推移,泡沫终将破裂。比如说2000年美国的互联网股票,在过热之后出现泡沫破裂,纳斯达克指数短时间内跌幅超过一半,很多股票的价格跌去了90{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}。

第三个原因在于,热门行业会有很多的资金涌入,导致过度竞争,这样很可能最终结果是这个行业的公司都赚不到钱。比如说,在20世纪60年代,复印行业的龙头公司施乐公司,可以说是美国市场最热门的股票,很多分析师极度看好它。1972年,当施乐股价高达170美元时,分析师们断言施乐将会无限期地持续保持增长。但是随后,日本佳能、IBM 以及柯达公司等竞争对手纷纷进入了复印行业,很快就有20家公司的复印机,都能够像施乐一样取得好的复印效果,施乐公司的股价在后来下跌超过80{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}。

第二条戒律是:小心那些被吹捧成“下一个”的公司。市场上经常有公司被吹捧成下一个 IBM、下一个英特尔,或者下一个迪士尼,彼得·林奇认为,这些公司几乎从来都不会真正成为它的楷模那样的明星公司。因为在很多行业,第一名往往会得到大部分的市场红利,第二名的盈利能力往往会比第一名差很远,更何况这些被追捧为下一个某某的公司,很多连第二名都成不了。

第三条戒律是:当心小声耳语的股票。如果你曾经买过股票,也许你会遇到过这样的情境,某个朋友很神秘地对你说:我要告诉你一只大黑马,千万不要告诉别人哦。但遗憾的是,这些小声耳语的股票,给彼得·林奇带来的几乎全都是惨痛的教训。比如国家卫生保健中心的股票,从每股14美元跌到了50美分;太阳世界航空公司的股票,从每股8美元跌到了50美分等等。彼得·林奇认为,这些小声耳语的股票,往往都是讲一个神奇的故事,比如这家公司的产品能治疗艾滋病,那家公司的产品能解决石油短缺等等,但是公司自身并没有什么收益,它们讲的那些神奇故事最终绝大部分都无法实现。所以,投资这样的公司需要冒很大的风险,应该尽量远离它们。

热门行业的热门公司不要碰,被吹捧成下一个某某的公司不要碰,小声耳语的公司不要碰。每一条戒律都是彼得·林奇花了很多钱买来的教训,值得你认真地记住。
撰文:幽州说币(公众号同名)

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