美 国 交 易 市 场 中 现 在 已 经 有 基 于 比 特 币 的 金 融 产 品 的 交 易。它 们 所 基 于 的 比 特 币 的 市 场 价 格 是 不 一 样 的。CME 的 比 特 币 期 货 所 依 据 的 价 格 是 一 个 综 合 指 数。这 个 指 数 是 基 于 五 家 加 密 数 字 货 币 交 易 所 的 比 特 币 交 易 价 格 。这 些 交 易 所 是Bitstamp, Coinbase, Gemini, itBit和Kraken。灰 度 比 特 币 信 托 基 金 的 价 格 是 基 于 四 家 加 密 数 字 货 币 交 易 所 的 交 易 价 格。这 四 家 交 易 所 分 别 是 Kraken，Coinbase，LMAX Digital和Bitstamp。但 是 比 特 币 的 交 易 价 格 是 全 球 各 地 的 加 密 数 字 交 易 场 所 的 价 格 互 相影 响 的 。所 以 不 管 是 CME 的 比 特 币 期 货 所 依 据 的 交 易 所 还 是 灰 度 比 特 币 信 托 基 金 所 依 据 的 交 易 所，这 些 交 易 所 中 的 比 特 币 的 现 货 交 易 量 不 能 完 全 决 定 比 特 币 的 市 场 价 格 。所 以 即 使 是 对 于 美 国 市 场 中 现 有 的 基 于 比 特 币 的 交 易 产 品，其 底 层 的 价 格 基 础 也 并 不 是 那 么 稳 定 的。
对 于 根 斯 勒 来 说，他 在 比 特 币 ETF 申 请 方 面 的 选 择 就 包 括 : 先 批 准 比 特 币 ETF 的 成 立 ，然 后 落 实 监 管 机 制 以 彻 底 保 证 比 特 币 的 现 货 交 易 价 格 不 被 市 场 操 作；首 先 采 取 监 管 措 施 来 保 证 比 特 币 现 货 交 易 不 被 市 场 操 作 ，然 后 再 批 准 比 特 币 ETF。现 在 看 来 ， 根 斯 勒 采 用 第 一 种 方 式 的 可 能 性 更大 。这 是 因 为 在 美 国 证 券 市 场 中 已 经 有了 像比 特 币 期 货 ，比 特 币 期 权 和 灰 度 信 托 基 金 这 样 的 产 品 在 交 易 流 通。其 次，美 国 的 大 众 投 资 者 已 经 在 像Coinbase和Kraken 这 样 的 交 易 所，或 者 是 通 过Square和PayPal 来直 接 购 买 比 特 币 现 货。所 以 在 美 国 市 场 ，不 管 有 没 有 比 特 币 ETF，大 众 投 资 者 已 经 在 现 有 的 市 场 条 件 下 买 卖 比 特 币。 SEC 能 做 的 事 情 就 是 在 批 准 比 特 币 ETF成 立 之 后，尽 快 落 实 监 管 措 施 以 防 止 比 特 币 的 现 货 价 格 被 操 纵 。如 果 我 们 从 另 外 一 个 角 度来 看，防 止 交 易 产 品 的 市 场 价 格 被 操 纵 是 一 个 持 续 性 的 工 作，而 不 是 达 到 一 定 阶 段 之 后 就 一 劳 永 逸。所 以 即 使 目 前 比 特 币 的 市 场 不 完 善，但 依 然 可 以 推 出 基 于 比 特 币 的 ETF。同 时 在 市 场 运 行 的 过 程 当 中 ， 不 断 地 规 范 市 场 并 打 击 市 场 中 的 价 格 操 纵 行 为。
鉴 于 比 特 币 全 球 交 易 的 特 点，为 了 对 比 特 币 实 施 有 效 的 监 管，美 国 金 融 监 管 机 构 就 需 要 同 其 它 的 金 融 监管 机 构 合 作，来 制 定 相 应 的 监 管 政 策。相 信 这 点 也 已 经 是 全 球 主 要 金 融 监 管 机 构 的 共 识。譬 如 最 近 欧 洲 央 行 行 长 拉 加 德 再 次 提 出 在 对 比 特 币 的 监 管 方 面，全 球 主 要 金 融 机 构 合 作 的 重 要 性。实 际 上 全 球 金 融 监 管 此 方 面 的 合 作，不 会 只 限 于 对 比 特 币 的 监 管。由 于 区 块 链 以 及 在 其 之 上 运 行 的 稳 定 币 和 加 密 数 字 资 产 的 特 点 ，未 来 的 加 密 数 字金 融 一 定 是 在 全 球 范 围 内 开 展 。所 以 相 应 的 监 管 也 一 定 需 要 全 球 金 融 监 管 机 构 的 合 作 完 成。所 以 对 加 里·根 斯 勒 来 说，在 监 管 方 面 的 国 际 化 合 作，也 会 是 他 任 期 的 之 类 的 一 个 主 要 的 特 点 。
