用加密货币买美股：FTX Pro交易所股权通证及代币化股票

FTX Pro 是一个加密货币平台，推出了不少创新的金融功能，赋予投资人相当大的投资弹性，例如：

• 投资人可以使用加密货币购买一些已上市的美股(如特斯拉、Airbnb)，主要以「股权通证」的方式持有
• 投资人可以使用加密货币购买美股 IPO 上市前的股票
• 投资人可以用加密货币进行 7×24 小时的全天候股票交易，主要以「股权通证」的方式持有
• 投资人可以用加密货币下注 2020 美国总统大选的胜选人

本篇文章，将介绍 FTX Pro 的股权通证，包含运作原理、提供哪些目标…等等，过程将会使用图文进行解说。

前言

一般投资人要参与股票的 IPO 是非常困难，通常券商会规定账户内资产必须具备数万美金以上的资产，且必须符合某些风险规定。对大多数的投资人来说，只能在股票上市当日再进场，但通常那时股价都已经追高，充满了投机吹捧的情绪。

这次要介绍的 FTX Pro 「股权通证」，则为投资人打开了一道新的大门！简单说，FTX Pro 允许投资人利用加密货币，预先购买即将 IPO 上市、但还没上市的股票。这意味着，投资人可以用 IPO 上市前的价格事先持有这只股票，如果这只股票在 IPO 当天股价开始大幅上涨，便能赚到一波可观的获利。

举例来说，FTX Pro 在 12/09 推出了 Airbnb Pre-IPO 的合约商品，起标价 60 美元在短短 6 小时内就飙涨了 33.45%，收在 79.89 美元。随后 Airbnb 上市当天 (12/10)，股价瞬间飙升至 160 美元，超出 100% 的涨幅。对于事先购买 Airbnb Pre-IPO 合约的投资人，可以说是在一天之内就将资产翻倍了，这也是这款 Pre-IPO 合约为投资人带来弹性投资的强大之处。

Coinbase Pre-IPO 合约的详细文件

接下来，我们会就 FTX Pro 股权通证的运用方式，以及投资人会获得什么样的商品进行解说。相信有些人会好奇：「为何可以利用加密货币购买股票？这样的形式是否类似于差价合约 ( CFD )？」。

在一般的印象中，股票是要通过合格的交易所或券商平台才能买卖，主要由法币(美金、人民币、港币)进行交易，通过加密货币来投资股票，难免会让不少人产生疑虑，担心自己是否只是在跟 FTX Pro 平台对赌，而非买到真实的股票。但事实上，FTX Pro 的「股权通证」运作概念，和美股中的 ADR 非常相似，

我们都知道，ADR 是藉由将股票放在托管银行，转换成存托凭证让投资人进行买卖；而 FTX Pro 就是将股票存放在托管银行，并将其转换成转换成代币，成为「代币化股票」来让投资人进行交易(这里的「代币」是一个词汇，主要核心是通过银行走信托机制那一套，不必太执着是什么代币)。也就是说，每一个 FTX Pro 上的「代币化股票」，都可以对应真实存在的股票。

整体的详细托管流程如下：

由 CM-Equity AG 进行股票托管，将其代币化放置在 FTX Pro 平台上供人交易。

FTX Pro 是和 CM-Equity AG 合作，委托它们为代币化股票交易提供经纪服务与托管责任，CM-Equity AG 在德国受到金融监管，是一家获准提供代币化股票等金融服务的持牌金融机构，因此有一定的安全保障。

所以 CM-Equity AG 将会作为代币化股票交易中的托管机构，存放一定数量的股票，并将那些股票转换成代币放置在 FTX Pro 平台上进行交易，而投资人所购买的也就是那些存放于 CM-Equity AG 的股票。

投资人也将成为 CM-Equity 的客户，委托 CM-Equity AG 代管股票

由于是由 CM-Equity AG 负责托管股票，因此当投资人购买 FTX Pro 股权通证的同时，也就成为了 CM-Equity 的客户，意味着投资人也必须通过 CM-Equity 的 KYC 验证和合规性才能进行交易，所以 FTX Pro 会要求客户至少得通过 CM-Equity 的 KYC 2 级验证 (有提供身分证明并验证成功)，才能在平台上买卖代币化股票。

7×24 全年无休的交易时间

由于股票都已代币化，所以交易的地点也从原本传统的股票市场转变为 FTX Pro 的代币化股票市场，这么做的好处是投资人可以 7×24 全天候进行交易，没有收盘时间。

对投资人来说，可以在盘后/盘前随心所欲进行股票买卖。不少企业会在收盘后才公布财报，如果这时财报不佳导致大跌，投资人便能第一时间因应，将「代币化股票」卖出换成 USDT 。

FTX Pro 股权通证内有哪些类型商品

FTX Pro 的「股权通证」，包含三大类型的产品：

IPO 前的价格合约 ( Pre-IPO Contract )

在 FTX Pro 股权通证上，你可以购买到尚未 IPO 的股票，例如将在 2021 年第一季上市的加密货币交易所 CoinBase (股票代码：CBSE)，目前也可以在 FTX Pro 上购买其 IPO 前的价格合约：

当你购买 IPO 前的价格合约时，由于还没有实股上市，因此无法转换成代币化股票，这时候你所持有的目标类似于差价合约 (CFDs)。对投资人来说，购买此 Pre-IPO 合约的最重要目的，就是预期上市当天价格会比现在购买价格还要高。到了上市日当天，你手上所持有的「Pre-IPO 合约」，就会自动转换成等比例的「代币化股票」。以传统金融的术语来说，就是：「在 IPO 当日，你的差价合约会自动转换成实股(代币化股票可以通过 FTX Pro 客服转为实股！」

代币化股票 ( tokenized stock )

代币化股票是由 CM-Equity AG 所托管的股票，这些股票则会转换成代币在 FTX Pro 平台上进行交易，由于代币化股票背后有一对一的实股来支持，因此投资人可以随时将这些代币化股票转换为实股，操作上可以安心。

目前 FTX Pro 上的代币化股票包含以下 40 种，像是特斯拉、苹果、ARK 基金、台积电都有在其中(更新至 2021 年 7 月)：

• TSLA/USD(特斯拉)
• NIO/USD(蔚来)
• MSTR/USD(MicroStrategy)
• ARKK/USD(ARK Innovation ETF)
• ABNB/USD(Airbnb)
• CRON/USD(Chronos Group Inc)
• SPY/USD(SPDR S&P 500 ETF)
• BABA/USD(阿里巴巴)
• BNTX/USD(BioNTech)
• GBTC/USD(Grayscale Bitcoin Trust)
• ETHE/USD(Grayscale Ethereum Trust)
• SQ/USD(Square)
• PYPL/USD(Paypal)
• AAPL/USD(苹果)
• BILI/USD(Bilibili Inc)
• ZM/USD(Zoom)
• UBER/USD(Uber)
• MRNA/USD(Moderna)
• PFE/USD(Pfizer)
• TLRY/USD(Tilray)
• TSM/USD(台积电)
• AMD/USD(Advanced Micro Devices)
• NVDA/USD(NVIDIA)
• GOOGL/USD(Alphabet)
• ACB/USD(Aurora Cannabis Inc)
• APHA/USD(Aphria Inc)
• BITW/USD(Bitwise 10 Crypto Index Fund)
• BYND/USD(Beyond Meat Inc)
• CGC/USD(Canopy Growth Corp)
• FB/USD(Facebook)
• NFLX/USD(Netflix)
• TWTR/USD(Twitter)
• AMC/USD(AMC)
• BB/USD(Blackberry)
• GME/USD(GameStop)
• NOK/USD(NOKIA)
• SLV/USD(iShares Silver Trust)
• PENN/USD(Penn National Gaming)
• GDX/USD(VanEck Vectors Gold Miners ETF )
• GDXJ/USD(VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF)
• PENN/USD(Penn National Gaming)
• CRON/USD(Chronos Group)
• BITW/USD(Bitwise 10 Crypto Index Fund)

你也可以通过选择股权通证页面上的「SPOT」，直接选出目前有的现货项目

代币化股票期货 ( Tokenized stock futures )

这个主要是在预测代币化股票于某一个月份的价格，目前 FTX Pro 针对每一只股票都有提供期货，如果你预期某项目标未来的价格会下跌时，就可以预先在 FTX Pro 进行期货交易，藉此保障获利，结算标准是依照现价以及你的买入价格来进行结算，结算完后该期货就会结束，想继续交易的话就得重新开单。

如果要查询目前 FTX Pro 上有哪些期货，你也可以通过选择股权通证页面上的「FUTURE」，选出目前有的期货项目。

你可以在股权通证页面上点选「FUTRUE」，筛选目前有的期货交易

FTX Pro 股权通证享有的投资人权益

可能会有许多人好奇，如果在 FTX Pro 上购买股权通证(代币化股票)，是否也能够获得对应股票的权益呢？因此下面将说明投资人能够享有哪些股东权利？

具有股息以及股票分割的权益

根据 FTX Pro 官方所揭示的讯息，持有代币化股票的用户有权获得对应股票的股息和分割股票的权利，由于 FTX Pro 上的锚定价格是与美金 1：1，所以会直接将股息汇入 FTX Pro 账户中，FTX Pro 汇入的股息，会在该股票除息日后的下午两点(台湾时间)，以扣税之后的金额汇入至账户 (台湾投资美国股票会预先扣缴 30% 的股息税 )。

不具有股东的投票权以及开会权益，由 CM-Equity 代表行使

通过 FTX Pro 购买代币化股票的投资人并不具备投票权与开会权利，因此并不会因为投资了股权通证，就收到该公司的股东通知书。由于实际持有股票的仍是 CM-Equity AG，因此会由他们收取股东通知书，并自行决定是否要行使股东表决权。当然你也可以把「代币化股票」换回「实股」，转移到你名下的美股券商，这样就会是你自己获得投票及开会权益。

小结

今天我们介绍了 FTX Pro 股权通证的运作方式以及相关目标，从 FTX Pro 的这项产品我们可以瞥见，加密货币圈正在逐渐涉入传统金融领域中，甚至在某些领域上发挥了更大的弹性，像是：将股票代币化并实际上架交易、投资人可以买到 Pre-IPO 合约、发展出更长的交易时间(7×24)、保有传统股票的部份权益(例如股息、股票分割)。

对传统投资人来说，能够买卖 Pre-IPO 的美股是一件令人兴奋的事情，也能藉此机会接触到加密货币的世界。对加密货币投资人来说，手上的加密货币也可以投入美国股市之中，而不是只限于炒币而已。加密货币是不同于传统金融(股票、外汇、黄金)、一种新型态的投资资产，因此门坎相对来说也较高。

建议想投入这个市场，先好好花时间来研究背后相关的知识，以及多看网络上的资源文章，充实自己对加密货币的认知蓝图。