根据 CoinDesk 引述知情人事的报导，交易巨头 Jane Street、Virtu Financial、Jump Trading 和 Hudson River Trading 已与贝莱德可能被批准的比特币现货 ETF 的造市角色进行了谈判。造市商在 ETF 中的角色是什么？为何如此重要？
造市商的角色是什么？
ETF 的发行方式，拥有同步的创建/赎回机制，可以允许合格参与者 (Authorized Participants，简称 AP) 在初级市场以 ETF 成份股 (在这里就是比特币现货) 直接与基金公司交换 ETF 。如下图所示，当 ETF 出现折价时，AP 借由买入 ETF ，再同步卖出比特币现货；反之亦同，透过套利的方式，让 EFT 更为贴近现货市场价格。
而比特币现货市场的复杂程度又高于一般股票，也需要有加密相关经验的造市商才能胜任，所以贝莱德找来了 Jane Street、Virtu Financial、Jump Trading 和 Hudson River Trading ，希望他们能够担任其中的 AP 造市商角色。
Hashdex 与 SEC 商谈受 CME 市场监管的比特币现货交易
上周彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 转推一篇关于 Hashdex 申请 ETF 的内容，为了解决比特币在 SEC 眼中「受到不受监管的交易所潜在操纵」的疑虑，Hashdex 提出了用 CME (芝商所) 的场外市场交易 (Exchange for Physical, EFP) 。而据报导指出，Hashdex 与 SEC 曾一同开会商讨此对策是否合乎主管机关的要求。
所谓的 EFP 是一种在交易所集中市场外进行的「场外」交易。EFP 交易是交易双方私下商议的交易，完成交易后必须向交易所报告，最常见的是期货和现货交易之间的转换。由于交易双方必须是 CME 会员，所有交易都会受到 CME 的监控。而这些交易对手指的就是合格参与者 (AP) 。
(Hashdex期现货混合型比特币ETF，使用CME场外交易解决操纵疑虑)
SEC 最早可能在 11 月 17 日前审核
根据链新闻整理的数据，Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) 和 Franklin Bitcoin ETF 是近期提交的比特币现货 ETF 发行商，SEC 将在 11 月 17 日前对其做出审核的决策，早于贝莱德、方舟等其他比特币现货 ETF (多落在明年一月中)。
不过由各家资产管理公司近期努力提交修改文件，并预先布局造市商 (AP) 的重要角色，看来市场的乐观情绪不是没有道理的。
