香港证监会于今日下午 (5/23) 发布监管框架公众咨询意见，将在 6/1 正式实施，以下为链新闻整理内容。
(稍早报导：香港证监会今日将公布散户合规交易条件)
零售消费者可否使用持牌交易所？
可以，前提是遵从一系列涵盖与客户建立业务关系、管治、披露以及代币尽职审查和纳入的妥善投资者保障措施。
持牌交易所需要确认投资人知识？
需要，无论个人专业投资人与与零售投资者，交易所都必须确保他们对虚拟资产有充分认识，已获得投资者保护。
交易所应明定风险承担限额？
没有，香港证监会认为，由证监会订明此方面的指引未必恰当，原因是平台营运者（而非证监会）是最能够根据在「认识你的客户」(KYC) 过程中，尽力取得的资料来施加限额。
交易所对虚拟资产有披露责任？
有，证监会表示尽管向发行人获取及核实资料存在困难，但持牌交易所仍应以以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责的态度行事。应采取一切合理步骤，获取有关每项虚拟资产的资料，作为其纳入代币决定的依据。
香港证监会表示：就算有另一家持牌交易所纳入的代币，也不等于豁免其他交易所进行尽职调查。
交易所还要验证智能合约？
仅是期望，证监会只是期望持牌交易所委聘独立评估专家，或在合理的情况下倚赖由另一方（如发行人）委聘的独立评估专家所进行的审计，以减低投资者风险。
交易所可以上哪些币种？
建议准则如以下：
- 零售投资者可买卖的代币应较不容易受到操纵市场活动
- 代币必须属于合资格的大型虚拟资产，即其已获纳入由两个独立指数提供者所推出的至少两个获接纳的指数当中。(关于建议指数)
- 高市值不代表高流动性，交易所需须确保代币具有高流动性。
交易所暂时无法提供稳定币买卖？
是的，香港证监会表示，无法维持其挂钩功能或在赎回时无法返还投资者资金的稳定币不可被称为稳定，这种风险让证监会认为相关金管将在 2023 至 2024 年实施，在正式规管前，不应纳入零售买卖。「稳定币的监管安排预计将于 2023/24 年实施。在稳定币于香港受到规管前，我们认为稳定币不应获纳入以供零售买卖。」
交易所可以做衍生品交易吗？
尚未决定。香港证监会表示：「本会感谢回应者就这问题所提交的详细且具丰富内容的意见。正如我们在咨询文件所解释，证监会知道虚拟资产衍生工具对机构投资者的重要性。我们会考虑所收到的大量意见，并在适当时候进行独立审视。」
交易所应有的储备保险机制？
香港证监会认为：
- 以线上及其他储存方式持有的客户虚拟资产，应全面获得持牌虚拟资产交易平台的补偿安排保障
- 冷储存 (离网的线下储存方式) 会有比较好的保障水平。交易所将 98% 的客户虚拟资产以线下储存方式为基础，香港证监会准备将以线下储存方式持有客户虚拟资产的保障门槛降低至 50%，因为就算传统金融机构也没有全额赔偿的规定
- 虚拟资产应补偿相同的储备虚拟资产，以防市场波动风险
- 保险资金须从交易所独立出来，并以信托管理 ; 虚拟资产部分，也需要在符合《虚拟资产交易平台指引》之下，与交易所区隔出来管理
禁止交易所自营交易
香港证监会禁止交易所自己为流动性做市，也禁止交易所持有虚拟资产部位，但允许第三方做市商提供流动性。
「关于自营交易，我们同意交易平台上的流动性对客户来说十分重要。因此，证监会允许由第三者庄家进行庄家活动。然而，现时禁止自营交易的规定是全面性的，并实际上甚至禁止持牌虚拟资产交易平台的集团公司拥有任何虚拟资产的持仓。」
程式交易 OK
香港证监会表示持牌交易所是可以提供程式交易买卖系统的。
借贷理财服务禁止
收益、存款及借贷这类常见的服务，就算是持牌交易所，也是被禁止的。理由是：「持牌虚拟资产交易平台的主要业务是担任代理人，及为客户的买卖盘提供对盘的途径。任何其他活动均可能导致潜在的利益冲突及需要额外的保障，因此，持牌虚拟资产交易平台现阶段不得进行此类活动。」
