人们对上周法院关于出售 Ripple 的XRP代币的裁决的反应毫无意义。经过美国证券交易委员会发起的为期两年的法律诉讼后，一名法官裁定， XRP在出售给机构买家时是一种未注册的证券，但在被其他任何人购买时则不是。
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2020 年，美国证券交易委员会 (SEC) 对 Ripple 及其首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 和联合创始人克里斯·拉森 (Chris Larsen) 提起诉讼，指控其在出售价值约 13 亿美元的代币XRP之前未能将其注册为证券。接下来是多年的 Twitter 争执和渐进的法律进步，Ripple 试图辩称将XRP称为证券是多么错误。
没关系，Ripple 背后有一家公司支持XRP，这意味著人们可以合理地得出结论， XRP购买者希望从代币发行人的管理或创业努力中获利（即相关证券的基本定义）。不XRP被称为加密货币，其支持者认为它不可能是一种证券。
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根据上周的消息， XRP不出所料地上涨。其代币价格几乎翻倍，交易量激增 1,351%，令人瞠目结舌。
但周四的新闻基本上没有说明加密货币在美国法律眼中的地位。我们知道 SEC 的立场——除了比特币，也许还有以太坊，一切都是证券——但 SEC 并不是一切的终结。现在我们处于一个奇怪的世界，我们拥有的加密资产有时是未注册的证券。当然，散户和机构买家之间存在差异，因为散户没有（也没有）直接从 Ripple 购买XRP ，因此散户投资者和 Ripple 之间不能签订投资合同。
不过，我认为这毫无意义。就像说买房子作为投资的人是买房地产，但买房子是为了居住的人不是买房地产。这是无稽之谈。 XRP要么是一种证券，要么不是。这些应该是相互排斥的。
所以，不，JMP 证券，这对于加密行业来说并不是一个里程碑式的胜利。我知道您发表了一份研究报告，其中指出这项裁决“为什么构成证券和什么不构成证券提供了法律明确性和辩护，总体结果有利于业内许多人一直争论的问题”，但这并不是所提供的内容根本就在这里。
相反，法院决定回答“这是一种证券吗？”就像金融领域的许多事情一样，“这取决于情况”。
丹尼尔·库恩编辑。
