文章目录
- 加密基金连续八周现金流出
- 超过 27,000 美元的短暂比特币暴涨使多头变得主观
- 多头需要比特币价格达到 26,500 美元才能避免 1 亿美元的损失
自 6 月 10 日以来，比特币的价格一直低于 26,300 美元，反映了两个月内 14.8% 的回调。与此同时，纳斯达克科技股指数同期上涨 13.6%，表明投资者并没有真正逃离现金。事实上，过去六周对美国政府债券的需求有所下降。
2 年期美国政府债券的收益率。资料来源：TradingView
例如，两年期美国国债收益率从 5 月 4 日的 3.80% 升至 6 月 14 日的 4.68%。对较低债务工具的需求将增加支出，从而导致更高的收益率。如果投资者认为通胀将继续高于目标，那么此类参与者的倾向是在交易债券时要求更高的收益率。
美国财政部将在 6 月至 9 月期间发行超过 8500 亿美元的新票据。由于发行更多债券往往会产生更高的收益率，因此市场认为家庭和企业的借贷成本将会增加。然而，这并不能解释为什么投资者蜂拥而至科技公司而避开比特币，过去两个月的表现就是如此。
加密基金连续八周现金流出
根据 CoinShares 最新的《数字资产现金流报告》，截至 6 月 10 日当周，该行业投资产品的资金流出达 8800 万美元。这一急剧下降加剧了连续八周的资金链，目前总计 4.17 亿美元。
比特币八周累计流入达 2.54 亿美元，约占管理总资产的 1.2%。 CoinShares 的分析师将这一趋势归因于货币政策考虑，因为加息没有放缓的迹象，这让投资者保持谨慎。
过去两周，比特币一直试图重新获得 27,500 美元的支撑，但考虑到每周 6 亿美元的期权将于 6 月 16 日到期，这可能比预期的要难。
超过 27,000 美元的短暂比特币暴涨使多头变得主观
值得注意的是，由于多头将赌注集中在 27,000 美元以上，因此期权到期时的实际未平仓合约将会减少。在 6 月 6 日比特币价格飙升 8%，消除了导致 BTC 跌至 25,400 美元的损失后，这些交易员可能过于乐观了。
6 月 16 日购买比特币的选项。资料来源：德里比特
0.73 的看跌比率反映了 3.5 亿美元的看涨期权和 2.5 亿美元的看跌期权之间的不平衡。
但是，如果比特币价格在 6 月 16 日英国时间 15:00 保持在 26,000 美元附近，那么将只有 2700 万美元的买入期权可供选择。出现这种差异是因为如果 BTC 在到期时交易价格低于该水平，则以 27,000 美元或 28,000 美元购买比特币的权利将毫无用处。
多头需要比特币价格达到 26,500 美元才能避免 1 亿美元的损失
以下是基于当前价格走势的三种最有可能出现的情况。 6 月 16 日可用的看跌期权和看涨期权合约的数量取决于到期价格。
有利于每个人的不平衡构成理论上的利润：
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从 24,000 到 25,000 美元：0 次通话。 6,100 看跌期权。熊队完全控制了局面，赚了 1.45 亿美元。
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从 25,000 美元到 26,500 美元：0 次通话。 6,100 看跌期权。最终结果使卖方受益 1 亿美元。
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从 26,500 美元到 27,000 美元：2,200 次看涨期权和 2,800 次看跌期权。最终结果在买卖双方之间达到平衡。
这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和专门用于中性至看跌交易的看跌期权。这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。
然而，交易者应该谨慎，因为空头目前在周五的每周期权到期时处于更好的位置，有利于熊市价格走势。因此，不应排除最终大幅回调至 25,000 美元以下的可能性。
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