iToken如何提升YFII币的价值?一篇文章说清楚这个逻辑

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以USDT为例,存入1000 USDT 可以得到略少于1000数量的 iUSDT。因为iUSDT是生息资产,价值会持续提高,因为YFII Vault挖矿都是本金无损策略,所以机枪池股东(iToken持有者)的收益会持续提高。

iToken是基于DFI.Money(YFII)社区发起YIP 6提案而建立的矿池系统,是YFII核心业务机枪池(Vault)的权益Token,将投资者存入YFII Vault的普通Token转化为生息Token,并通过机枪池的自动优化收益策略,持续提升iToken的价值。同时iToken符合ERC20标准,可用于与其他DeFi产品进行乐高式组合,生成更为复杂的DeFi衍生品。

但是很多人对于iToken的理解存在问题,以至于无法搞清楚,iToken是怎么影响YFII币价的。现在,就用这篇文章跟大家说一下。

首先了解iToken生成方式:以USDT为例,存入1000 USDT 可以得到略少于1000数量的 iUSDT,假设目前价格是990 iUSDT,1 iUSDT = 1.01 USDT。因为iUSDT是生息资产,价值会持续提高,因为YFII Vault挖矿都是本金无损策略,所以机枪池股东(iToken持有者)的收益会持续提高。

普通用户通过YFII参与DeFi理财,有两种方法:

第一:参与机枪池存入USDT生成iUSDT。第二:是通过DEX直接购买。

接下来YFII利润的5{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}会进入循环矿池,这部分YFII应该会激励 iUSDT/USDT,iUSDC/USDC,iDAI/DAI 以及iETH/ETH,iBTC/wBTC的uniswap交易对。用户通过抵押UNI_LP进入循环矿池,来挖取额外YFII iToken可以理解成机枪池的权益份额,iToken最大的作用是阻止已进入YFII Vault的资金外流。

当用户需要资金时候,iToken无须从机枪池withdraw(这样有0.2{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}的提现费),而选择直接通过Uniswap交易成token就可以了。iToken价值会恒定高于Token,只不过后面速度可能会慢下来。因为资金越多,APY也会被稀释的越厉害。0.2{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}提现费的设计,一方面是防止巨鲸稀释,另外一个作用就是锁定AUM(管理资金)。

iToken/Token做市存在很多好处:

因为汇率变化非常慢,做市商的无偿损失会控制在很低范围内。如果支持Balancer挖矿,还可以获得BAL的双挖奖励,增加用户参与YFII理财的便利性,一键买入iToken即可完成,比存入Vault还更节省gas费。

铸造iToken与购买iToken会出现价差,存在套利空间。当有人大量买入iToken的时候,价格上升,会有套利者代理铸造iToken,并注入交易对抹平套利空间。这个过程铸造了更多的iToken,有利于扩大AUM。

另外一方面,iToken/Token汇率会始终高于1,那么可以考虑加入杠杆做借贷。在支持iToken的借贷平台内抵押 iUSDT就可以1:1兑换出 USDT。具体操作来说:1000 USDT 进入Vault,获得 990 iUSDT,再把990iUSDT抵押,换出990 USDT;再次把990 USDT存入Vault,换取980iUSDT,再进行抵押借贷…依此循环。1000USDT 可以撬动 多倍于本金的资产来进行理财,当然达成此条件需要借贷平台的USDT足够多,相当于用户从DeFi市场上搬运USDT到YFII平台,提高AUM。

参考yCRV系统,有两部分收益:yToken的自动优化配置理财收益,以及curve的兑换手续费。iCRV也是一样,既能获得iToken的自动挖矿策略,又可以获得后续curve平台的pool token权益。iToken后续会有很多乐高组合方式,比如在curve建立自己的iCRV,由iUSDC iUSDT iDAI三种资产组合。用于支持后续的yield farming

YFII Vault(机枪池)特点是是会循环递归的去挖矿的(复利),对于YFII来说,所有资金AUM的利润的10{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec},都会用于回购YFII,分发给开发者基金、保险等。之前YAM策略100{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}回购,仅在资金量不大的时候有效;后续稳定币AUM做起来之后,是通过增加资金量来提升YFII回购价值,即使10{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}也是很大的比例。

iToken借贷业务距离现在开发稍微远点,但留住AUM是核心思路,锁住管理资金,先把iToken流动性做起来。iToken代表了管理资金,只要iToken发行量越大,机枪池获得利润就越多,带动10{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}的YFII回购提升价值。所以,这些iToken都是为YFII币价服务的

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