SEC盯上了稳定币 这可能撼动1370亿美元的市场

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自FTX暴雷之后,美国监管机构对加密资产的态度从犹疑不定转向重拳出击。

当地时间周日,据媒体报道,美国证券交易委员会 (SEC) 计划对发行稳定币的公司Paxos采取行动,此举将对1370亿美元的稳定币市场产生重大影响。

Paxos表示,SEC正在考虑是否将该公司与币安共同发行的稳定币BUSD认定为证券产品。如果是,那Paxos应该根据联邦证券法注册BUSD,并像证券发行商一样接受监管。

就在上周,纽约州金融监管机构已命令Paxos停止发行BUSD。

1370亿美元的稳定币市场

稳定币是一种特殊的加密货币,被誉为加密货币中的圣杯,通常由债券或储备现金等实物资产支持,汇率相对稳定。

稳定币已经成为加密货币市场的支柱,投资者可以通过稳定币快速买卖不同的货币,而不必先兑换成法币。

虽然SEC目前尚未展开正式行动,SEC的下一步棋势必引发币圈震荡。除了BUSD,包括泰达币(USDT)和USDC在内的稳定币同样在美国发行,仅泰达币和USDC合计市场规模就高达1100亿美元。市场担心SEC对BUSD的监管会影响其他稳定币。

虽然SEC尚未公布具体指控,但目前监管的争议焦点在于稳定币是否为证券产品。

SEC主要使用豪威测试 (Howey Test) 来判定某个产品是不是证券,豪威测试考量以下四个要素:

1)是金钱(money)的投资;

2)该投资期待利益(profits)的产生;

3)该投资是针对特定事业(common enterprise)的;

4)利益的产生源自发行人或第三人的努力。

有分析人士对媒体表示,如果BUSD被认定为证券,其他稳定币也会被打上相同的标签。

律师事务所BCLP的合伙人Renato Mariotti对媒体表示:

“如果SEC起诉了Paxos,其他任何稳定币的发行商都应该按证券法注册,否则就要准备和SEC打官司了。”

加密资产投资机构CoinShares产品主管Townsend Lansing认为:

“SEC针对的是Paxos和BUSD,但可能对其他向美国销售比特币的稳定币发行人产生广泛影响。”

SEC的下一步

SEC接下来会如何行动?Paxos和币安又会如何应对?这是当前市场关注的焦点。

律师Renato Mariotti认为:

“Paxos可能会和SEC在法庭上交锋,但代价将是巨大的。诉讼可能需要数年时间,输给SEC的风险很大。Paxos与SEC作对这一事实本身就会带来风险,并可能降低BUSD对市场的吸引力。”

Townsend Lansing指出:

“如果斗争失败,BUSD大概将不能在美国市场流通,会被美国的加密交易所下架,其他稳定币很有可能也会步其后尘。”

Mariotti还指出,另一种可能是,SEC会细化对稳定币的监管,更明确地规定哪些资产被用来支持稳定币,以及相关市场信息披露要求。

不过,苏塞克斯大学金融学教授Carol Alexander认为,美国监管机构的行动更多是针对币安,而不是稳定币。

她认为,泰达币和USDC的发行商Tether和Circle“与美国政府关系密切”,此前,Circle的CEO Jeremy Allaire还曾呼吁对稳定币加强监管。但币安则相反,这家全球最大交易所经常传出洗钱、违反证券法等丑闻。Carol认为,这可能是SEC盯上BUSD的原因。

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