如果美国证券交易委员会 (SEC) 批准比特币现货交易所交易基金 (ETF)，比特币 (BTC) 的市值 (market cap) 可能会升至 9500 亿美元。只需将其 15.6 万亿美元资产中的 1% 进行投资，ETF 的批准就可以向市场注入 1,550 亿美元。
此举将提高比特币的已实现市值（通过添加所有现有比特币的购买价格来计算）。历史表明，在大量资金流入期间，比特币的市值增长速度快于其已实现市值，这意味着已实现市值增加 1550 亿美元可能会导致市值达到 4650 亿至 9550 亿美元之间。
比特币 ETF 流入量可能会使灰度相形见绌
这一上涨将与比特币价格上涨至 50,000 美元至 73,000 美元相对应。
这将使Grayscale Investments 的比特币信托在上一次牛市期间实现的 55 亿美元的市值增长相形见绌。在此期间，比特币从 10,000 美元上涨至 64,000 美元，后来达到 66,000 美元的峰值。
灰度实现上限 |来源： CryptoQuant
比特币现货 ETF 允许机构向其客户提供受监管的比特币敞口。到目前为止，美国需要受监管工具的机构已经投资了由 ProShares、VanEck 等公司管理的比特币期货 ETF。
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2013 年推出时，灰度的比特币信托为机构提供了投资受监管的比特币工具的唯一途径。其资金流入也催化了上一次牛市，但此后因其封闭式基金的性质而受到阻碍。
预计 SEC 将于 2024 年 3 月之前对 ARK Invest、 贝莱德等公司的 ETF 申请做出裁决。ARK 的截止日期是1 月份，而其他公司预计在 2024 年 3 月 4 日至 3 月 18 日之间做出答复。
SEC ETF 批准延迟是好事
投资行业的一些声音表示，美国证券交易委员会的推迟可能会导致其同时批准多个 ETF。彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas)认为，对话从断然拒绝到漫长的批准过程的转变似乎是一个积极的迹象。
“事实上，美国证券交易委员会正在积极与现货比特币发行人就其当前的申请进行接触——这在以前从未发生过——我们认为拒绝的可能性不大，到今年年底批准的可能性为 75%。”
贝莱德 (BlackRock) 前高管、雅可比资产管理公司 (Jacobi Asset Management) 现任首席执行官马丁·贝德纳尔 (Martin Bednall) 认为，SEC 不希望因偏爱某些申请而不是其他申请而被视为拥护者。
“我认为 SEC 可能会同时批准所有申请。我认为他们不会想给任何人先发优势。”
如果大多数批准发生在三月份之前，资金流入可能会推动比特币价格超出之前预示的比特币减半的涨幅。下一次减半（定于 2024 年春季发生）后，比特币价格上涨将给矿工带来急需的缓解，减半会降低新比特币进入流通的速度。
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比特币价格的上涨将抵消矿工因区块奖励降低而造成的损失。这也可能导致规模较小的矿业公司得以生存，而这些公司传统上会因为利润率收窄而倒闭。
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