LD Track周报 [2023/06/26]

【概括】

稳定币：本周稳定币板块整体市值变化不大，但BUSD、TUSD受币安影响较大，导致市值波动较大。

LSD：上周ETH质押率升至19.43%，环比上涨1.46%。上周信标链锁定 2335.88 万枚ETH ，对应质押率为 19.43%，环比增加 1.46%。 ETH质押情况在不受美国SEC监管压力的情况下逐渐恢复正常增长趋势；其中，活跃验证节点63.22万个，环比增长1.39%，排队验证节点9.24万个，环比增长2.30%。

以太坊 L2： Layer2 TVL 总锁仓金额为 96.8 亿美元，仍然由 Zksync 时代的崛起带动，TVL 超过 6 亿美元，增幅突破 20%，同时 Zksync 链活跃度超越 Arbitrum。随着 Offchain Labs 发布 Arbitrum Orbit 开发工具和 Matter Labs 发布用于开发 Hyperchain 的 ZK Stack，layer2 之争已从生态系统本身蔓延到更广泛的 L3 网络和 RaaS 领域。

DEX： Dex 总计 TVL 151.5 亿，较上周减少 6.6 亿。 Dex 24小时交易量20.5亿，7日交易量179.9亿，较上周减少6.4亿。 Uniswap V4 因其受欢迎程度不断上升以及BTC资金沉入领先的跟踪目标而在本周引领市场。

衍生品DEX：上周（6月19日至6月25日），衍生品DEX整体交易量较前一周有所增加，已连续三周交易量增加。六大衍生品DEX协议周交易量约150亿美元，增长约25%。

【稳定币】

据 defillama.com 数据显示，目前稳定币板块总市值约为 1287 亿美元，较上周仅增加约 4 亿美元。从稳定币供给曲线可以看出，稳定币整体供给呈下降趋势。尽管上周加密市场经历了大幅上涨，但似乎并没有新的大资金入市。内部资金转移很可能是由于机构入场的预期（贝莱德申请BTC Trust/Volatility Shares推出2x BTC Strategy ETF）。

Circle官网数据显示，截至6月22日，USDC总发行量为285亿美元，储备金为286亿美元，其中现金为38亿美元，政府货币市场基金Circle Reserve Fund持有249亿美元。过去一周，Circle 发行了 9 亿美元的 USDC，并赎回了 6 亿美元的 USDC，发行量增加了约 3 亿美元。

自 2023 年 3 月以来，MakerDAO 内部的抵押品类型发生了显着变化。 MakerDAO 挂钩稳定性模块 (PSM) 中用作抵押品的 USDC 金额已从 40 亿美元降至约 5 亿美元。 USDC 份额下降的主要原因是 MakerDAO 正在实现资产负债表多元化。

与此同时，以太坊衍生品stETH作为抵押品的份额大幅增加，从6.5亿美元增加到约11亿美元。

【LSD】

信标链验证节点增长逐渐恢复

ETH质押收益率已降至4.3%

三大LSD协议中，从性价比来看， LDO一周涨幅11.3%， FXS +8.1%，RPL -6.9%；从ETH质押金额来看，Lido一周上涨2.06%，Frax+1.77%，Rocket Pool+1.74%。

重点关注LDO分级奖励分享提案：该提案旨在扩大Lido的市场份额，将Lido金库（12个月内）收取的质押收益的5%与有能力的潜在质押者分享（使用Lido质押至少2500 ETH ）未来1-2年）并评估可以促进丽都市场的新项目。 0-50,000 ETH的质押者可以分享 30% 的收入，然后逐渐增加，超过 700,000 ETH的质押者可以分享 50% 的收入。 （提案详情： https ://snapshot.org/#/lido-snapshot.eth/proposal/0x9279cd4addefdd9185d024f471f1a29561f61556ae209cdda5dffb1fd73b181e ）

【以太坊L2】

TVL

上周Layer2总锁定锁仓量大幅增长，较上周整体增加约10亿美元，总锁仓金额达96.8亿美元。

增幅较大的是OP 主网和Zksync Era，仍以Zksync时代领衔，TVL超过6亿美元，增幅突破20%。

跨链资金情况

Arbitrum跨链资金相当活跃，从TVB数据来看已连续两周突破3万个以太坊。

连锁活动

链上活跃度 zkSync 优于 Arbitrum，顺序为 zkSync 时代 > Arbitrum > Optimism > Starknet。

活动回顾

仲裁

6 月 22 日，Offchain Labs 发布了 Arbitrum Orbit 开发工具，旨在帮助开发者更轻松地在 L3 区块链 Arbitrum Orbit 上开发和管理自己的 Arbitrum Rollups 和 AnyTrust 链。此前，今年3月16日，Arbitrum推出了Arbitrum Orbit，允许开发者无需许可即可在Arbitrum生态中轻松推出自己的Layer3区块链。随后，4 月 27 日，AltLayer 的 RaaS 解决方案（Rollups-as-a-Service）声称支持 Arbitrum Orbit。

乐观

6 月 22 日，Optimism 启动第三轮回顾性公共产品募资，计划于今年秋季向对 Optimism Collective 有积极影响的建设者、创作者和教育工作者发放 3000 万枚 OP。

6月24日，Optimism更名为OP主网。

zkSync时代

6 月 26 日，Matter Labs 发布了用于开发 Hyperchain 的 ZK Stack。 Hyperchain 的开发者可以选择创建与 zkSync Era 并行的第 2 层网络，或者在其上运行第 3 层网络，而 zkSync Era 将被视为第一个 Hyperchain，链可以通过 Hyperbridge 进行跨链。

ZK Stack和Hyperchain可以分别对应OP主网OP Stack的OP Stack和Superchain概念，同时也覆盖类似于Arbitrum Orbit的zkSync Era L3。可以看到，Layer 2 之间的激烈竞争已经从生态系统本身蔓延到更广泛的 L3 网络和 RaaS 领域。目前比较先进的开发是OP主网，由Base和Opbnb支持。我们期待看到各大二层公链在未来的发展中如何各显神通、抢占地盘。

【去中心化交易】

Dex 合计 TVL 为 151.5 亿，较上周下降 6.6 亿。 Dex 24小时交易量为20.5亿，7天交易量为179.9亿，较上周减少6.4亿。随着Uniswap V4的热度不断上升以及BTC资金的下沉，本周UNI领涨。

以太坊

ETH L2/侧链

BTC L2/侧链

替代L1

【衍生品DEX】

图：六大衍生品DEX协议周交易量变化

本周，TVL 已显着恢复。截至6月25日， GMX TVL本周上涨13.26%，资金回笼最多，从5.4亿升至6.23亿。 DYDX 和 MUX 30 天 TVL 均有所增长，月增长率为 3% 至 5%。本周 TVL 水平增加了 50% 以上，几乎收复了 30 天的跌幅。增益网络和Apollo X表现相对较弱，30天和7天TVL仍处于下降趋势，但下降幅度并不大。

GMX TVL的快速回归主要得益于盈利的恢复。自6月初币安被SEC起诉以来，市场波动加剧，衍生品交易量增加，市场上出现多次大规模清算，协议收入大幅增加。

如下图所示，在Arbitrum上，协议费收入6月14日突破300万美元，6月19日突破170万美元，远高于平时的10万至50万美元。

图： GMX协议收益图（左：Arbitrum，右：Avalanche）

GMX的质押率本周也恢复到80%，创出新高。此前，质押率在4月中旬曾达到79%的高位。质押率的上升，除了受到协议收入增加的影响外，也可能与GMX社区正在进行的投票修改积分乘数机制有关。

GMX的倍增积分系统旨在奖励长期质押的用户。质押GMX可以获得乘数积分，可以用来提升GMX的质押收益率。目前的倍增点年化率为100%，也就是说当用户质押1000个GMX一年后，用户可以获得1000点积分。

据社区讨论， GMX自2021年底运营至今，已一年多，累计乘数积分不断增加，目前约占协议收入的50%。这不利于新的stakers的进入。因此，新提案建议，一旦质押用户累积的乘分超过质押代币的一定比例，超出的积分就不能用于提升质押收益率。用户可以抵押额外的代币来使用他们的乘数点。

目前投票正在进行中，将于6月27日结束。目前，乘数限制比例150%的选项已获得65.4%的支持。

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