关闭 TradeBlock DCG 的断臂求生之路

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据彭博社报道,Digital Currency GroupDCG)将于 5 月 31 日关闭旗下机构交易平台 TradeBlock,该平台为机构投资者提供交易执行、定价和大宗经纪服务。DCG 发言人表示:"由于宏观经济状况和长期的加密寒冬,以及充满挑战的美国数字资产监管环境,我们决定关闭机构交易平台业务。”

DCG 作为拥有灰度和 Genesis 两个加密明星企业及众多投资布局的行业翘楚,曾风头无两,但伴随着 Genesis 的破产、6.3 亿美元债务危机未能解决后,已身陷囹圄。这艘加密行业的"泰坦尼克号”,最终会否沉没?

01 Genesis 申请破产,引发 DCG 破产流言

新年伊始,DCG 被 Gemini 催债引发爆雷传言,随后不久 Genesis 宣布申请了第 11 章破产保护。

Genesis 曾是全球最大的加密贷款机构之一,其主营业务是做市商和借贷,在 FTX 暴雷事件中 Genesis 出现了 1.75 亿美元的窟窿,这直接导致其借贷部门暂停了赎回和新贷款的发放。据海外媒体披露,Genesis 积欠 Gemini 9 亿美元资金,导致该交易所于去年 11 月中暂停用户从 Gemini Earn 提款,除此之外,Genesis 还存在另一批债权人,债务金额合计已到 18 亿美元。

面对客户无法提现的怒火以及接踵而至的官司,Gemini 可谓压力山大。在经历长达六周的追讨无果后,Gemini 不得以向 DCG 下发了最后的通牒,于是就有了《Gemini 联创致 DCG 公开信全文:要求偿还 9 亿美元欠款》的新闻,在公开信中,Winklevoss(Gemini 联合创始人)称 DCG 的内部资金管理混乱,向子公司 Genesis 借了约 16.75 亿美元用于集团内其他业务,而这笔资金本来是 Genesis 欠 Gemini Earn 用户和其他债权人的资金。Winklevoss 要求 Silbert(DCG 创始人)公开承诺在 2023 年 1 月 8 日之前共同努力解决这个问题。

业界当时普遍认为如果 DCG 在 1 月 8 日前无法给出一个满意的解决方案,那么 Gemini 或许会强迫 Genesis 进行破产清算,这对 DCG 显然是一个沉重的打击。因为一旦 Genesis 进入破产程序,就会触发 DCG 资产的清算(基于可赎回的贷款),DCG 将有破产风险,其子公司灰度信托也将面临重大风险。

后来发生的事情正如传言所料,Genesis 无力偿还债务申请破产保护。DCG 作为 Genesis 母公司,也因此深陷破产风波。

02 6.3 亿美元尚未偿还,DCG 身陷囹圄

5 月 22 日,Gemini 发布公告称,截至 5 月 19 日, DCG 未支付 5 月 11 日到期的约 6.3 亿美元欠款。Gemini 表示,正在与 Genesis、DCG 和债权人合作,为 DCG 提供宽限期以避免违约,并考虑就一项双方同意的交易进行诚意谈判。如果无法达成协议,Gemini(连同其他各方)正在与 Genesis 合作,为修订后的重组计划提出条款,该计划可以在没有 DCG 同意参与的情况下推进。

为此,Genesis 于 5 月 19 日向破产法院提交了一份动议,寻求延长其提出该计划的排他性期限。这将是一个得到 Gemini 意见的计划。与此同时,Gemini 正准备提出索赔,要求 Genesis 为其 23.2 万名 Earn 用户返还超过 11 亿美元的数字资产。

根据此前的法庭文件,Genesis 对其 50 家主要债权人的未偿债务超过 35 亿美元,这些债权人包括 Gemini、Cumberland、Mirana、MoonAlpha Finance 和 VanEck

在 Genesis 和 DCG 达成"原则性协议”后,一份完整的和解协议于今年 2 月提交给法庭,而最初的和解协议旨在向债权人提供他们因破产而损失的 80% 的资金。不幸的是,Genesis 的债权人在随后的几个月升级了他们的要求,这就导致了最初的解决计划破裂。到 5 月 22 日,Gemini 计划提出一项新的索赔,以追回超过 11 亿美元的数字资产。截今年 1 月 19 日,Genesis 没有将这些资产返还给持有活跃贷款的约 232,000 名 Gemini Earn 用户。

DCG 未能履行 6.3 亿美元的债务义务,这种无法解决贷款的情况引发了人们的担忧,因为此前便有人预计 DCG 可能会拖欠贷款。

如今看来,DCG 此前回应将帮助 Genesis 偿还债务的承诺确实成了空头支票。

03 关闭 TradeBlock,断臂求生?

时间来到年中,加密寒冬仍在继续,经历了 Genesis 破产,6.3 亿美元欠款未能如期偿还后的 DCG,并没有得到喘息的机会。

根据彭博社最近的一份报告,DCG 将于 2023 年 5 月 31 日停止运营 TradeBlock,理由是美国数字资产监管环境的不确定性以及不可预期的加密"寒冬”。

TradeBlock 的关闭预计将对加密市场产生重大影响,特别是对于那些依赖该平台进行交易和定价服务的机构投资者来说。关闭 TradeBlock 的决定并不让人感到出乎意料,因为 DCG 此前就曾表示打算专注于其核心业务,此举将使该公司能够整合其业务并简化其产品,以更好地为客户服务。

TradeBlock 成立于 2013 年,是一个面向机构投资者的数字货币交易平台,该平台允许用户执行交易、访问市场数据和分析,并管理他们的数字资产组合。TradeBlock 还提供了一系列服务,包括 Crypto 行业货币指数、订单管理系统和一套面向开发人员的 API。

今年对曾在加密市场如鱼得水的 DCG 是不太平的一年。

旗下子公司灰度面临压力,纽约对冲基金 Fir Tree CapitalManagement 此前对该公司提起诉讼,指控 GBTC 存在"潜在的管理不善和利益冲突”。

DCG 的财务状况目前也不容乐观。从 DCG 去年发布的财务报告来看,这家加密巨头在 2022 年第四季度亏损 2400 万美元,总营收为 1.43 亿美元。其 2022 年全年的合并收入为 7.19 亿美元。关于该公司的资产,报告显示,截至 2022 年 12 月,总资产为 53 亿美元。在这些资产中,只有 2.62 亿美元是现金和现金等价物。

多个原因造成了 DCG 现在所面临的窘境。一方面由于加密市场行情下行,DCG 投资广泛,收益未达预期;另外一方面是 DCG 误判形势,在 GBTC 溢价不断下行的情况下,持续逆势大手笔加仓 GBTC,一直处于亏损状态;第三是最为诟病的,就是前文提到的 DCG 和旗下全球最大加密借贷平台 Genesis 的债务关系使其背负巨额亏损,导致当前四面楚歌。

关闭 TradeBlock,断臂求生,集中资源在集团的核心业务已经是不得已而为之的举措。

04 结语

在加密世界,DCG 是一个不可忽视的存在。

它曾坐拥灰度、CoinDesk 和 Genesis 三家知名子公司,还在全球 30 多个国家低调投资了 100 多家区块链公司,常年活跃在众多区块链投资机构榜单首位。支持它的是一众商业和资本巨头,包括万事达卡、贝恩资本、加拿大帝国商业银行和纽约人寿保险等。这些机构不仅提供了充足的资金,还借助自身的资源优势帮助 DCG 在全球范围内扩充投资版图。

随着加密流动性危机的爆发,市场下行,曾经的盲目扩张及投资,迎来了苦果。

我们不惮于用最坏的结果去设想 DCG 的未来,DCG 自身似乎已经到了生死存亡的关键时刻。关闭 TradeBlock 后是否还会有下一步动作,6.3 亿美元欠款最终是否能够偿还,目前都不得而知。

但对 DCG 来说,困难的时刻可能才刚刚开始。

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