在监管压力下评估加密货币市场的弹性

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形成的看跌偏见在过去 8 周内打压了加密货币,将总市值推至 2 个多月以来的最低水平 1.06 万亿美元,较 4 月 6 日至 11 月 6 日下跌 2.4%。

这一次,熊市走势并非由比特币驱动,因为顶级加密货币在 7 天内上涨了 1%。压力来自少数下跌超过 15% 的竞争币,包括 BNB、ADA、SOL、MATIC 和 DOT。

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以美元计的加密货币总市值 1 天 |资料来源:TradingView

请注意,4 月中旬开始的下跌趋势已多次测试支撑位,表明要突破该支撑位将需要多头付出更多努力。

美国证券交易委员会 (SEC) 在上周针对交易所 Binance 和 Coinbase 提起的诉讼中指控许多竞争币是证券。

尽管加密货币监管环境不断恶化,但两项衍生品指标表明多头尚未放弃,但可能难以突破下行趋势。

Binance.US于6月9日宣布暂停即将开通的美元充提通道,同时下架美元交易对。该交易所补充说,它计划切换到仅限加密货币的交易所,但对客户资产保持 1:1 的比例。 SEC 于 6 月 6 日发布紧急命令,冻结 Binance.US 的资产。

同样在 6 月 9 日,Crypto.com 交易所宣布将不再为美国的机构客户提供服务。虽然这家总部位于新加坡的公司表示客户需求不足,但时机恰逢最近针对 Coinbase 和 Binance 的行动引起了怀疑。 UtilityWeb3 的 CryptoTea 创始人表示

“SEC 可能会起诉 Crypto.com。他们起诉 Coinbase 和 Binance 出售证券,具体命名为 Solana、Cardano、Sandbox、Matic、CHZ、BNB、Mana、Algo 等。Crypto.com 也出售所有这些,此外他们还推出了自己的 CRO 硬币并提供质押服务。我不是想制造 FUD,只是一个公平的警告。

尽管逃脱了美国证券交易委员会的攻击,但在联合创始人V神 Buterin 宣布如果扩展不顺利,以太坊网络将“失败”之后,ETH 价格在 6 月 4 日至 6 月 11 日期间仍下跌了 3.5%。在 6 月 9 日的个人博客帖子中,Buterin 解释说以太坊的成功取决于第 2 层扩展、钱包安全和隐私保护功能。

永续合约,也称为反向掉期,具有固定利率,通常每 8 小时计算一次。

正的资金费率表明做做多(买家)需要更多的杠杆,反之亦然。

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6月11日永续合约累计7天资金费率|资料来源:Coinglass

BTC 和 ETH 的 7 天融资利率是中性的,表明使用永续期货的杠杆做多(买方)和做空(卖方)头寸的需求平衡。奇怪的是,BNB、SOL 和 ADA 在每周价格下跌 15% 或更高后并没有经历过度做空。

USDT 价差可以很好地衡量中国零售交易商的需求。该指标衡量的是中国点对点交易与美元之间的价差。

超买需求往往会给指标带来压力,公允价值为 100%。在熊市期间,USDT 充斥市场,造成 2% 或更高的折扣。

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USDT 点对美元/人民币 |资料来源:OKX

目前,OKX 上的 USDT 价差为 99.8%,表明散户投资者的需求均衡。因此,考虑到市场在过去 8 周内从 1.29 万亿美元下跌 17.7% 至 1.06 万亿美元,该指标显示出韧性。

鉴于需要平衡资金利率和稳定币市场,多头将非常高兴,因为最近的监管 FUD 未能将加密货币市值推低至 1 万亿美元以下。

目前尚不清楚市场能否突破下跌趋势。此外,鉴于监管环境的不确定性,多头没有明确理由急于押注 V 型复苏。最终,尽管衍生品指数和稳定币具有弹性,但空头仍处于舒适位置。

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