孙哥的USDD:2023年第一季度表现分析 交易量历史新低

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USDD背景

USDD 是由孙宇晨 Justin Sun的 TRON DAO Reserve (TDR) 发行的超额抵押稳定币,TDR 也是托管人。 TDR 由七个加密原生机构组成。 USDD 的价值由 TDR 下的加密资产超额抵押支持,包括 BTC、USDT、USDC 和 TRX。挂钩通过挂钩稳定性模块 (PSM) 进行维护,允许 USDT、USDC、TUSD 和 USDJ 以 1:1 的比例转移 USDD。 PSM 的 USDD 资金由 TRON DAO 储备控制。 USDD可以通过存入TRX由TDR的白名单机构铸造。

关键指标

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USDD供应和TRX存款

从流通账户的发行量来看,第一季度 USDD 供应量持平。铸造新 USDD 的主要方法是让 TRON DAO Reserve 将 TRX 存入一个与要释放的 USDD 数量相等的质押账户。自 USDD 诞生以来,近 10% 的 TRX 流通量已存入以支持 USDD。

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储备余额

剩余的美元稳定币储备分别于一季度1月22日、1月23日和3月11日从储备账户中提取。存款账户和储备账户中的 TRX 余额保持不变。同样,支持 USDD 的比特币数量保持不变,而其价值从第一季度的价格变化中上涨了 72%。

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在第四季度,TRON DAO Reserve 宣布一些储备将保留在中心化交易所。仅衡量链上储备,USDD 的非 TRX 抵押率在一季度结束时低于 1,为 0.55,BTC 是唯一的储备。由于 TRON DAO Reserve 仍有 TRX 存入,它可以出售以支持稳定币,因此包括 TRX 在内的抵押率升至 1 以上至 1.54。然而,如果 DAO 被迫出售,市场愿意以什么价格购买储备资产尚不清楚。

价格挂钩

随着市场在第一季度初复苏,USDD恢复挂钩。市场对 USDC 脱钩的担忧导致包括 USDD 在内的稳定币的波动性更高。在 3 月 10 日这一周,TRON 原生稳定币的交易价格创下自成立以来的最宽日线区间。随着波动性降温,USDD回到窄幅区间,但仍略低于挂钩汇率。

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挂钩波动率也可以从 USDD 在 USDD/3CRV 池中的份额中看出。 TRON DAO Reserve 使用这个 Curve 池来帮助维持 USDD 在以太坊上的流动性并保持稳定币挂钩。该池包含 USDD 和 3CRV,即 Curve 的 DAI/USDC/USDT 稳定币池。该资金池在本季度已经相当耗尽流动性,开始时超过 3700 万美元,结束时不到 300 万美元,其中只有 576,778 美元是 3CRV。

低于锚定汇率的持续交易也使 TRON 上的 PSM 无法获得市场融资。当交易价格高于 1 美元时,PSM 在维持锚定汇率方面最有效,因为用户可以购买 USDT、USDC、TUSD 或 USDJ 并将其存入 PSM 以 1:1 兑换 USDD。如果稳定币的交易价格低于同行,那么只要 PSM 有资金,用户就可以以低于 1 美元的价格购买它,并与 PSM 中的任何资产 1:1 兑换。尽管本季度 PSM 余额的净变化为零,但价格波动帮助推动了 23 年第一季度通过 PSM 进行的超过 1.2 亿美元的交易。

使用情况

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尽管市场和价格出现波动,但 TRON 上的 USDD 持有者数量在第一季度仍保持在 130,000 以上。 23 年第一季度,无论是交易数量还是总交易量,波场上 USDD 的交易量都是其短暂历史上最低的。低交易量可能反映了 USDD 在第一季度相对较低的价格波动。相比之下,在不确定性和脱钩时期,USDD的交易量在前几个季度飙升。

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TRON 上几乎一半的 USDD 都参与了其他 DeFi 协议。 JustLend 是 TRON 上领先的借贷协议,已存入超过 2.35 亿美元以赚取收益。尽管供应充足,但对 USDD 的借贷需求并不相称,季度末仅借入 560 万美元。 TRON 上剩余的 USDD 主要在交易所和用户钱包中。

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USDD 于 2022 年 5 月推出,Tether 的 USDT 已经在 TRON 的稳定币市场占据主导地位。与 TRON 上的大多数其他稳定币一样,USDD 未能在 TRON 上的稳定币市场占据相当大的份额。

定性分析

今年第一季度,USDD 扩大了其在加密货币生态系统中的影响力和合作伙伴关系。 1 月 11 日,USDD 宣布与 SwapFish 建立合作伙伴关系,SwapFish 是一个建立在 TRON 区块链上的去中心化交易所。这种伙伴关系为用户提供了一个额外的平台来交易 USDD,增加其流动性。

1 月 30 日,LayerZero Labs 宣布 USDD 可以通过 Aptos Bridge 发送,Aptos Bridge 是 TRON 和以太坊区块链之间的跨链桥。这种集成增加了 USDD 用户的互操作性和灵活性。

2 月,USDD 被添加到几个加密货币交易所,包括 HyperPay Flash Exchange、BitTorrent 上的 SushiSwap 和 Wombat Exchange。这些上市进一步增加了 USDD 的流动性,并为用户提供了使用 USDD 进行交易和赚取收益的额外选择。

此外,USDD 被添加为 QuestN 上 Quest 3 的奖励,QuestN 是协议的营销和增长工具。它允许协议为新用户建立介绍性任务,并以奖励作为激励。 USDD 在 2 月份被添加到 Assure 钱包中,进一步提高了它的可访问性和实用性。

3 月,USDD 进军更多加密基础设施平台。首先,它在 FaTPay 上可用,FaTPay 是一家加密入口和支付服务提供商。此后不久,USDD 在 blockbank 上线,这是一个为用户提供加密货币服务的移动银行平台。这些为 USDD 用户提供了另一个使用和交易 USDD 的平台。

总体而言,今年第一季度的事件应该有助于 USDD 在加密货币生态系统中的持续扩张。这些合作伙伴关系增加了 USDD 的流动性、可访问性和实用性。

总结

TRON DAO Reserve 积极寻求整合和机会,让用户参与 USDD。不幸的是,从交易的数量和交易量可以看出,这些还没有推动对稳定币的需求或增加对稳定币的使用。从储备中移除稳定币可能会影响 USDD 的价格,使其价格持续低于 1 美元。以目前的价格,单靠 BTC 的支持是不足以支撑 USDD 的。也就是说,以当前价格计算,TRON DAO 储备确实有足够的 TRX 来支持USDD与美元挂钩。

原文作者:Messari – John_TotalValue_Locke

原创编译:BlockTurbo

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